■加快推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家重大戰(zhàn)略、“五個(gè)中心”建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域集聚，向關(guān)系超大城市基本運(yùn)行和基礎(chǔ)保障的重點(diǎn)領(lǐng)域集聚，向三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚。

創(chuàng)下多項(xiàng)年度紀(jì)錄的地方國(guó)資母基金、新“國(guó)九條”實(shí)施以來(lái)首例頭部券商合并重組、全國(guó)首創(chuàng)在國(guó)企分類監(jiān)管體系中設(shè)立科創(chuàng)層……這些“第一”背后，是上海國(guó)資國(guó)企改革力度不斷加大、創(chuàng)新持續(xù)涌現(xiàn)。

改革與創(chuàng)新為國(guó)企發(fā)展打開(kāi)了新空間。上海國(guó)企資產(chǎn)總額與利潤(rùn)規(guī)模保持全國(guó)地方國(guó)資第一，截至2025年9月，全市地方國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額31.98萬(wàn)億元，同時(shí)延續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展向好態(tài)勢(shì)，效率效益進(jìn)一步提高，1至9月利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)17.8%。

今年是“十四五”規(guī)劃和國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的“雙收官”之年，也是“十五五”謀篇布局之年。當(dāng)前，上海國(guó)資國(guó)企正加快推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家重大戰(zhàn)略、“五個(gè)中心”建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域集聚，向關(guān)系超大城市基本運(yùn)行和基礎(chǔ)保障的重點(diǎn)領(lǐng)域集聚，向三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚。

作為國(guó)資國(guó)企重鎮(zhèn)，上海的每一次落子，不僅牽動(dòng)著城市未來(lái)發(fā)展的走向，也在為全國(guó)國(guó)資國(guó)企改革探索新的路徑。

一只基金背后的創(chuàng)新引領(lǐng)

當(dāng)下，中國(guó)科創(chuàng)投資市場(chǎng)討論度最高的母基金，非上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金莫屬。

這只面向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能產(chǎn)業(yè)的母基金，和未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金一起，構(gòu)成了總規(guī)模1000億元的上海國(guó)資母基金“巨無(wú)霸”。不僅創(chuàng)下了當(dāng)年全國(guó)規(guī)模之最，更實(shí)現(xiàn)當(dāng)年設(shè)立、當(dāng)年遴選、當(dāng)年投資，儲(chǔ)備市場(chǎng)化直投項(xiàng)目300余個(gè)，撬動(dòng)社會(huì)資金1152億元，完成GPU（圖形處理器）、AI芯片等一批重點(diǎn)項(xiàng)目投資。

這是上海國(guó)資朝向科創(chuàng)策源邁進(jìn)的“主動(dòng)一步”。圍繞“從0到10”這一鏈條前后延展，上海國(guó)資進(jìn)行了一系列精準(zhǔn)矩陣布局，逐步覆蓋科技創(chuàng)新全過(guò)程，為科技引領(lǐng)導(dǎo)入源源不斷的國(guó)資活水。

從策源端出發(fā)，上海16家國(guó)企聯(lián)手，設(shè)立上海啟源國(guó)資創(chuàng)新策源公益基金會(huì)，資金將通過(guò)無(wú)償捐贈(zèng)方式，重點(diǎn)資助一批科學(xué)家、新型研發(fā)機(jī)構(gòu)、高�？蒲性核�等開(kāi)展創(chuàng)新性強(qiáng)、爭(zhēng)議大、風(fēng)險(xiǎn)高、無(wú)共識(shí)的基礎(chǔ)研究。

往產(chǎn)業(yè)端延展，上海國(guó)資在集成電路裝備、生物醫(yī)藥、EDA（芯片電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）等領(lǐng)域率先構(gòu)建800億元的并購(gòu)基金矩陣，并已頻頻“出手”，整合提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈水平。

向境外看，由上海市國(guó)資委指導(dǎo)，上實(shí)集團(tuán)、國(guó)泰海通聯(lián)合發(fā)起的滬港戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基石投資基金不久前正式成立，將深入服務(wù)上海戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全面關(guān)注港股基石投資機(jī)會(huì)，為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)赴港上市前“最后一公里”提供融資支持，并招引優(yōu)質(zhì)在港上市企業(yè)在滬發(fā)展。

暢通整個(gè)鏈條的100億元科創(chuàng)S基金也已在滬啟動(dòng)，旨在形成科創(chuàng)投資的資本接力機(jī)制，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本高效循環(huán)。

有進(jìn)有退，上海國(guó)資還開(kāi)展存量基金“四個(gè)一批”整合，截至2024年底，基金管理人品牌減少15個(gè)、國(guó)資存量基金數(shù)量減少71只、基金認(rèn)繳規(guī)�？s小403.1億元，國(guó)資退出資金預(yù)計(jì)173.5億元。

一幅由國(guó)有資本推動(dòng)的科技引領(lǐng)新圖景，正在上海迅速展開(kāi)。

一次重組背后的資源整合

上海靜安，國(guó)泰海通的新招牌靜靜矗立。這家由國(guó)泰君安與海通證券戰(zhàn)略重組后誕生的金融巨頭，已經(jīng)開(kāi)啟新的征途。

此次重組是中國(guó)資本市場(chǎng)史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場(chǎng)吸收合并，創(chuàng)造了并購(gòu)重組“上海速度”，合并后公司歸母凈資產(chǎn)、總資本均居行業(yè)第一，將打造一家與上海國(guó)際金融中心地位相匹配的一流投資銀行。2025年上半年，國(guó)泰海通IPO主承銷家數(shù)7家，新申報(bào)受理項(xiàng)目25.5家，公司債主承銷額2579.43億元，均排名行業(yè)第一。

這是上海國(guó)資優(yōu)化資源配置的縮影。直面主責(zé)主業(yè)不夠聚焦、核心競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)等問(wèn)題，近年來(lái)上海國(guó)資以市場(chǎng)化機(jī)制，推動(dòng)現(xiàn)代金融、科創(chuàng)投資、咨詢服務(wù)、城市運(yùn)行等領(lǐng)域4組企業(yè)戰(zhàn)略性重組，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，全力打造具有行業(yè)影響力的一流企業(yè)。同時(shí)發(fā)布推動(dòng)上海地方國(guó)資國(guó)企并購(gòu)重組高質(zhì)量發(fā)展方案，支持國(guó)有企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、改善資產(chǎn)質(zhì)量、提升投資價(jià)值。

“1+1＞2”的同時(shí)，捕捉最新的行業(yè)信號(hào)，上海國(guó)資整合資源打造了一批新設(shè)企業(yè)和平臺(tái)。 聞名全球的資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)“阿拉丁”，已經(jīng)迎來(lái)中國(guó)追趕者——上海國(guó)智技術(shù)有限公司。這一新設(shè)企業(yè)正是上海研判行業(yè)新趨勢(shì)的產(chǎn)物，背后有一眾金融國(guó)企加持，致力于打造具有中國(guó)特色的一流新型資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)。這塊目前中國(guó)資本市場(chǎng)金融科技領(lǐng)域的空白，由上海國(guó)企主動(dòng)挑起大梁來(lái)填上。

聚焦三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)等上海重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，上海國(guó)資新設(shè)一批戰(zhàn)新平臺(tái)，引領(lǐng)新賽道新產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展。集成電路領(lǐng)域，布局設(shè)計(jì)、裝備、制造、材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。生物醫(yī)藥領(lǐng)域，上實(shí)集團(tuán)新設(shè)細(xì)胞治療中心，醫(yī)藥創(chuàng)新保持國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。人工智能領(lǐng)域，上海儀電搭建智能算力平臺(tái)，形成超萬(wàn)卡服務(wù)能力；聯(lián)和投資成立語(yǔ)料公司，打造支持大模型迭代升級(jí)的語(yǔ)料“超級(jí)工廠”。

除了自身資源的優(yōu)化布局之外，上海國(guó)資國(guó)企還攜手央企、民企，打造協(xié)同發(fā)展的新生態(tài)。

上海國(guó)資加強(qiáng)同中央企業(yè)股權(quán)合作，助力華夏郵輪、數(shù)聯(lián)物流、中航機(jī)載等項(xiàng)目落地上海，通過(guò)64個(gè)重大項(xiàng)目引入中央金融機(jī)構(gòu)超1400億元資金。

上汽集團(tuán)與華為的牽手，也讓整個(gè)市場(chǎng)矚目。上汽組建超5000人的專業(yè)運(yùn)營(yíng)及技術(shù)團(tuán)隊(duì)，與華為工程師開(kāi)展全生態(tài)鏈的深度合作，攜手打造全新的新能源智能汽車。

面對(duì)百年未有之大變局，完成新一輪排兵布陣的上海國(guó)資國(guó)企，已經(jīng)把加速引擎調(diào)整到最佳狀態(tài)。

一次分類背后的監(jiān)管支撐

今年，上海國(guó)資“四類一層”的企業(yè)分類改革引發(fā)全國(guó)關(guān)注。

基于國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展目標(biāo)和企業(yè)主責(zé)主業(yè)，上海市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)分類調(diào)整為資本運(yùn)營(yíng)類、產(chǎn)業(yè)發(fā)展類、金融服務(wù)類、城市保障類。其中最引人注目的創(chuàng)新，是首次創(chuàng)新性地在重點(diǎn)子企業(yè)設(shè)立科創(chuàng)層，完成首批49家企業(yè)遴選，加強(qiáng)政策精準(zhǔn)“滴灌”，充分引導(dǎo)培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

以這一分類監(jiān)管體系為對(duì)照，上海市國(guó)資委內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)調(diào)整為產(chǎn)業(yè)處室、業(yè)務(wù)處室、綜合處室，強(qiáng)化監(jiān)管的產(chǎn)業(yè)思維、科技思維、戰(zhàn)略思維，樹(shù)立以企業(yè)為中心的監(jiān)管理念，進(jìn)一步理順工作機(jī)制、轉(zhuǎn)變工作方式、提升監(jiān)管效能，從被動(dòng)型、約束性監(jiān)管向“監(jiān)管與服務(wù)并重”的主動(dòng)型、賦能型監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從而使國(guó)資委真正成為國(guó)有企業(yè)發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用的組織者、推動(dòng)者。

這正是上海國(guó)資積極適應(yīng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，打造的“敏捷高效”監(jiān)管新范式。頂格的政策支持，正在有的放矢，持續(xù)賦能國(guó)資國(guó)企深化改革。

——出臺(tái)公司治理系列制度文件，圍繞董事會(huì)及審計(jì)委員會(huì)建設(shè)、外部董事管理、子企業(yè)有效治理等方面加強(qiáng)制度頂層設(shè)計(jì)。同時(shí)成立的公司治理協(xié)會(huì)是全國(guó)第一個(gè)專注于國(guó)有企業(yè)公司治理的省級(jí)協(xié)會(huì)。

——推出《上海市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指引》，更好完善監(jiān)管企業(yè)畫(huà)像，提高國(guó)資監(jiān)管精準(zhǔn)化、科學(xué)化水平，引導(dǎo)企業(yè)把資源要素向提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力方向聚集。

——制定加快發(fā)展戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、“人工智能+”垂類模型落地應(yīng)用等支持政策，在投資管理、薪酬分配、資金投入等方面給予頂格支持，明確將國(guó)資收益80%用于支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新，實(shí)施分賽道、長(zhǎng)周期里程碑考核。

——印發(fā)加強(qiáng)國(guó)有控股上市公司市值管理工作意見(jiàn)，形成市值管理績(jī)效水平評(píng)價(jià)體系3.0版。截至2025年9月底，93家國(guó)有控股上市公司股價(jià)總市值3.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.15%。

至此，上海國(guó)資國(guó)企改革的路徑已經(jīng)愈發(fā)清晰——通過(guò)科創(chuàng)策源搶占未來(lái)，培育新增長(zhǎng)點(diǎn)；通過(guò)戰(zhàn)略重組增強(qiáng)核心功能，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；通過(guò)創(chuàng)新監(jiān)管來(lái)保障所有舉措高效實(shí)施，系統(tǒng)性地推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)鍵領(lǐng)域集中。（記者 張楊）